EFISIENSI PASAR MODAL

Konsep Pasar Modal Efisien

Dalam konteks keuangan, konsep pasar yang efisien lebih ditekankan pada aspek informasi,

artinya pasar yang efisien adalah pasar dimana harga semua sekuritas yang

diperdagangkan telah mencerminkan semua informasi yang tersedia.

Informasi yang tersedia bisa meliputi semua informasi yang tersedia baik informasi di masa

lalu (misalkan laba perusahaan tahun lalu), maupun informasi saat ini (misalkan rencana

kenaikan dividen tahun ini), serta informasi yang bersifat sebagai pendapat/opini rasional yang

beredar di pasar yang bisa mempengaruhi perubahan harga.

Konsep Pasar Modal Efisien (3)

Konsep tersebut menyiratkan adanya suatu proses penyesuaian harga sekuritas menuju harga

keseimbangan yang baru, sebagai respon atas informasi baru yang masuk ke pasar.

KLASIFIKASI BENTUK PASAR YANG EFISIEN

Fama (1970), mengklasifikasikan bentuk pasar yang efisien ke dalam tiga efficient market

hypothesis (EMH), yaitu:

1.Efisien dalam bentuk lemah (weak form)

Semua informasi di masa lalu (historis) akan tercermin dalam harga yang terbentuk sekarang.

2.Efisien dalam bentuk setengah kuat (semi strong).

Harga pasar saham yang terbentuk sekarang telah mencerminkan informasi historis ditambah

dengan semua informasi yang dipublikasikan.

3.Efisien dalam bentuk kuat (strong form).

Harga pasar saham yang terbentuk sekarang telah mencerminkan informasi historis ditambah

dan semua informasi yang dipublikasikan ditambah dengan informasi yang tidak

dipublikasikan.